一、“公奔私”浪潮再现

（一）今年多位知名基金经理离任

2025年公募基金行业人才流动加剧，张翼飞、鲍无可、周海栋等多位绩优公募基金经理“清仓式”卸任，曹名长、于洋等知名基金经理离任引发市场热议，从市场消息看，他们大多去了私募。

（二）“奔私”潮的历史规律

近年来公募行业薪酬改革、“去明星化”趋势，以及市场牛熊周期与基金经理“奔私”存在关联。自2006年起，公募行业已经历4次“奔私”浪潮，分别是2006 - 2007年、2012 - 2015年、2020 - 2022年和从去年开始的新一轮。牛市启动后，业绩好的基金经理因有稳定客户群体，更易“奔私”。

（三）今年“奔私”特点

今年离职的公募基金经理大多选择加入成熟私募平台，而非自行创业，与前几轮“奔私”情况不同，这可能与当下自主创业难度和门槛提高、监管政策和募资环境收紧有关。

二、基金经理“公奔私”的原因

（一）私募激励机制更具吸引力

私募采用高比例业绩分成模式，相比公募相对固定的薪酬体系，对绩优基金经理更有吸引力。

（二）私募投资自由度更高

私募基金在产品设计、投资策略和仓位管理等方面操作弹性大，能更充分实施投资理念。

（三）职业发展诉求

成熟基金经理积累优秀业绩和客户群体后，希望在私募“自立门户”，最大化个人品牌价值。

三、公募基金经理转投私募面临的问题及投资者需注意的事项

（一）转投私募面临的问题

公募基金经理转投私募后，可能面临平台红利消失、研究覆盖范围缩减、交易系统和风控水平与公募差异大等情况。

（二）投资者需警惕的风险

投资者不能盲目跟投，要认识公募与私募运作机制差异，评估基金经理策略适应性和风控能力。部分转投私募的基金经理可能出现“水土不服”、业绩下滑，且私募产品信息披露少，存在合规风险。

四、公募行业应对人才流失的措施

（一）构建稳健人才梯队与机制

基金公司应以提高投研能力为核心，建立导师制培养人才，加强团队培训和协作。在激励机制方面，可通过股权激励、职级晋升留住人才，建立长周期考核激励机制，加强薪酬与贡献挂钩。

（二）摆脱对“关键少数”依赖

公募行业正致力于构建团队化、平台化、一体化的投研体系，证监会和行业相关意见都强调支持基金经理团队制管理模式，未来“团队共治”有望成为趋势。