财政部等两部门近期发布取消部分零售商黄金税收优惠的政策，受此影响，现货黄金价格跌破4000美元关口，港股老铺黄金盘中跌超8%。这一政策调整可能削弱黄金需求，给近期创下历史新高的黄金市场带来新的压力。
政策调整：税收优惠范围缩窄至交易所会员
上周六发布的政策明确，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税；纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。
这意味着，新政策下税收优惠仅保留给上海黄金交易所和上海期货交易所的会员，包括可直接参与交易的主要银行、精炼厂和加工商，而普通零售商将失去这一长期存在的税收优惠。该政策将持续至2027年底。此前，中国大多数加工商在向下游消费者销售时可抵扣投入端的增值税，此次调整改变了这一税收优惠机制。
市场反应：金价应声下跌 老铺黄金股价受挫
周一亚市早盘，金价应声下跌，现货黄金一度下跌0.6%至3970美元/盎司，截至目前报3990美元/盎司，下跌0.3%。与此同时，港股市场上黄金相关个股受到冲击，老铺黄金盘中跌幅超8%。
BullionVault研究主管Adrian Ash表示，虽然中国黄金需求在今年创纪录的牛市中作用有限，但作为全球最大黄金消费国，中国的税收政策变化将打击全球市场情绪。
金价基本面：多重因素仍提供支撑
尽管政策调整引发短期市场波动，但推动金价上涨的诸多基本面因素预计将继续存在。今年10月初，受全球散户投资者抢购潮推动，金价曾飙升至历史高点，虽在10月最后两周急剧回调，但今年迄今金价仍上涨超过50%。
从市场支撑因素来看，全球央行对黄金的需求以及投资者寻求避险资产的需求，仍将为黄金价格提供有力支撑。此外，彭博美元即期指数目前几乎持平，白银价格出现下跌，铂金和钯金则小幅上涨，贵金属市场整体呈现分化态势。