ST华通：逼近千亿市值，业绩爆发式增长

时隔五年，A股市场有望再次出现市值千亿的游戏企业。昨日，ST华通股价收于13.32元，单日涨幅4.47%，创下近5年来新高，总市值达992.68亿元，距离千亿门槛仅一步之遥。自2024年9月低位启动以来，ST华通累计涨幅超280%，成为两市市值最高的ST公司。

今年一季度，ST华通业绩表现出色，实现营收81.45亿元，同比增长91.12%；净利润13.5亿元，同比增幅达107.2%，单季利润已超去年全年水平。公司业绩的爆发式增长主要得益于旗下专注于游戏出海业务的点点互动。

点点互动：游戏出海业务的佼佼者

点点互动于2018年加入世纪华通，主要深耕SLG和大休闲品类。其拳头SLG产品《Whiteout Survival》连续10个月蝉联SensorTower中国出海手游收入榜冠军。截至今年3月底，《Whiteout Survival》全球累计收入达22.5亿美元，成为近5年上市的手游中最快突破20亿美元收入的产品之一。

点点互动另一款力作4X策略手游《Kingshot》上线仅三个月便跻身SensorTower出海手游收入榜第5名，夺得增长榜冠军。截至6月8日，该游戏累计吸金7500万美元；截至7月5日，累计收入突破1.35亿美元。该游戏于今年2月中下旬在全国170多个国家及地区上线，目前暂未推出国服版。

股东结构：同行身影浮现

ST华通的股东名册中不乏同行身影。2025年一季报披露，公司前十大股东中，林芝腾讯科技有限公司持股比例10%，持股数量高达7.45亿股；海南骑兵网络科技有限公司持股数量1亿股，占股本的1.35%。

林芝腾讯科技有限公司为腾讯集团旗下的投资平台之一，法定代表人李朝晖现任腾讯投资并购部助理总经理及腾讯产业共赢基金执行董事。海南骑兵网络科技有限公司由上海恺盛网络科技有限公司、上饶盛英网络科技有限公司共同持股，股权穿透后指向上市公司恺英网络，骞军法同时也是恺英网络副总经理和董事。

ST华通与恺英网络在业务层面早有往来。2023年8月，ST华通与共有著作权人娱美德签署合作协议，实现了传奇系列IP在中国大陆的完整独占权；同年10月，ST华通与恺英网络签署《战略合作协议》，双方将围绕传奇系列以及传奇世界IP资源领域及其上下游生态、品牌等方面进行深度合作。

游戏行业：景气度明显回升

除ST华通外，近期包括冰川网络、巨人网络、ST中青宝等多家游戏企业股价涨幅明显。分析人士表示，在暑期旺季催化、版号持续放量，以及AI技术落地加速共同作用下，游戏行业景气度明显回升。此外，游戏也有望持续受益于年轻用户的情绪消费刚需，板块具备向上修复的可能。

ST华通凭借旗下点点互动的游戏出海业务实现业绩爆发式增长，逼近千亿市值。其股东结构中的同行身影也反映了行业内的合作与竞争关系。在当前游戏行业景气度回升的背景下，ST华通有望继续保持良好的发展态势，而整个游戏行业也将迎来新的发展机遇。